明发彩票官网|明发彩票平台:消费税法靴子将落地 白酒行业再迎利好 高端酒龙

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  原标题:消费税法靴子将落地,白酒行业再迎利好,高端酒龙头值得坚守丨牛熊眼

  12月3日,财政部公布了《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》,延续了消费税基本制度框架,保持了现行税制框架和税负水平总体不变。为巩固营改增成果,将“加工、修理修配劳务”并入“服务”,将“销售金融商品”从“服务”中单列,即增值税的征税范围为,在境内销售货物、服务、无形资产、不动产和金融商品,以及进口货物。

  其中,对于市场关心的白酒税率并未调整,白酒在生产(进口)环节的消费税率为20%加0.5元/500克(或500毫升),甲类、乙类啤酒消费税率分别为250元/吨、220元/吨,其他酒(如葡萄酒)、黄酒的消费税率分别为10%、240元/吨。

  但《征求意见稿》增加了实施消费税改革试点的表述,并授权国务院规定具体实施办法(调整税目、税率和征收环节),报人大常委会备案。

  《征求意见稿》将销售货物、加工修理修配服务、有形动产租赁服务、以及进口货物等适用税率调整为13%;将销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务、不动产,转让土地使用权,销售或者进口农产品等货物的适用税率调整为9%;销售服务、无形资产、金融商品的适用税率为6%,保持不变。同时,明确增值税征收率为3%。

  有分析认为,白酒征税政策不变,之前担忧的税率要调整和从销售端征收都没有出现,这次消费税的方案出台算是正式解除了市场的担忧,对整个行业是利好。

  国信食品饮料团队点评财政部起草的《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》认为,自10月9日国务院明确消费税改革推进方案以来,市场普遍关注酒类消费税改革(包括税率结构调整以及征收环节下移的变化),近期由于担忧提前将白酒纳入后置征收环节范围,白酒板块存在一定调整。此次《意见稿》中并未调整白酒征税办法及税率,打消了市场对于改革时间窗口提前的担忧,有利于情绪回稳。后续改革具体会对企业盈利产生多大影响,需待方案落地并结合地方实际征收情况确定。

  东吴证券表示,年底行业提价与动销趋势成为市场关注焦点,噪音影响相对有限,无需过度担忧。提价只是时点问题,不是确定性问题。飞天茅台批价稳定在2300-2350元区间,稀缺性带来一批价与出厂价的较大价差。因此提价问题只是时点问题,确定性无虞。即使不提价,公司明年在适度放量、直销渠道铺设完善的基础上业绩确定性仍然较高。同时,消费税改革即使势在必行,也会进一步强化竞争格局。从历次消费税改革来看,各价格带龙头能力更强,利好龙头进一步虹吸行业份额。行业估值回调,布局机会凸显。一方面应把握名酒龙头,近期多数龙头个股估值回调,部分标的如茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业、水井坊,其2020年对应估值分别为27X、22X、21X、34X、30X、30X,同时市场预期回落,业绩确定性进一步增强,配置性价比提升,推荐贵州茅台、、、、、,建议关注古井贡酒。另一方面推荐具备困境反转机会的标的,推荐洋河股份,建议关注口子窖。

  山西证券表示,近期国窖、酒鬼酒等纷纷推出挺价计划,另外从披露的三季报来看,目前白酒整体较为平稳,一线白酒竞争格局已形成,业绩确定性强;二、三线白酒竞争激烈,分化加大。因此,考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好,建议继续关注业绩稳健增长的白酒行业。建议关注、、、、、今世缘、等。

  太平洋证券指出,的调整应该有限,无论未来是否提价,消费税会否调整,对公司长期的价值没有影响,只会带来短期的扰动。这类利空消化之后,价值也必将回归。短期抱团不会结束,风格切换不是一蹴而就。但春节旺季的销售是关键,决定了明年一季报的业绩和增长,如果出现明显低于预期的情况,就难以支撑市场乐观的高估值,可能就会加速风格的切换,但时间还早,目前看不出这个转换。白酒的趋势越来越明确,看好贵州茅台、五粮液、山西汾酒、和顺鑫农业。

  华创证券表示,白酒板块年内涨幅突出,临近旺季市场紧盯渠道动销及价格表现,近期白酒板块估值有所回调,基于本轮名酒龙头业绩稳健预期仍在强化,建议坚守高端酒龙头,紧密关注估值回调区间,来年业绩稳健品种积极选择低估值配置。标的方面,继续首推一线高端酒茅五泸,关注二线高端酒估值回调后的配置机会古井、顺鑫、、汾酒、洋河、。

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